□记者 罗逸姝 北京报说念hongkongdoll face
“市集机制的优化、家具革命的提速与机构投资者的快速加入使得ETF市集在近七年内快速发展，成为一项蹙迫的投资用具。”在日前举行的2024年雪球嘉年华上，汇添富基金指数与量化部副总监过蓓蓓在接受《经济参考报》记者专访时暗示，刻下消耗、医药行业指数的估值均已充分反应悲不雅预期，一朝行业关系的不笃定性因素旯旮缓解，均有望迎来估值成立。
自2018年以来，ETF市集发展插足“快车说念”。Wind数据自满，收尾2024年12月10日，全市集存量ETF的市集界限已从2018年头的3540.59亿元攀升至3.73万亿元。
“从背后的原因来看，一方面是因为ETF市集机制更趋优化、家具革命提速。”过蓓蓓暗示，从2004年第一只ETF由单市集家具运行发展hongkongdoll face，到2013年首批跨市集行业ETF推出，再到2015年分级基金退出市集后，ETF成为知足来去需求的主要用具；ETF来去机制束缚优化，市集活跃度和流动性获得显赫陶冶。同期，最近两年机构投资者也运行纳入ETF投资，成为陶冶市集界限的另一股“中坚力量”。
性吧论坛在界限彭胀的同期，同质化照旧ETF市集难以阴私的问题。为此，基金公司也在通过多元化的投资策略和革命运作面孔，以陶冶本人家具的竞争力。
“行业类ETF可通过细化、拆分行业主题终了一定的区别度，但关于宽基而言，要作念到非同质化的革命并抑止易。”过蓓蓓暗示，一方面，可酌量在指数编制中接管增强型策略，如汇添富的沪深300动态策略指数，以行业轮动的形势月度相易沪深300指数身分股的权重，变成各异化竞争上风。此外，提供各异化服务亦然枢纽，基金公司可凭据个东说念主和机构投资者在投资指标、风险预期、收益结构等方面的不同需求，提供定制化贬责有计划。
谈及消耗市集，同期在管消耗类ETF的过蓓蓓暗示，刻下国内消耗市集空间宽绰且基本面谨慎，行业盈利武艺、净钞票收益率都在20%傍边，和往时十几年的水平基本一致。尽头是必选消耗品，行为纯刚性、内需性行业，投资后劲显赫。瞻望后市，化债及行业内卷等问题的缓解进度将成为影响2025年消耗市集的蹙迫因素。天然这两个问题看似与消耗行业关系不大，但要是处理妥当，不错对企业、对就业者的收入产生显赫的积极影响，最终影响每个消耗者的消耗武艺和消耗意愿。
关于谷子经济、国潮经济等新式消耗意见，过蓓蓓合计，可选消耗品界限因新意见、赛说念和生意面孔束缚败露，投资难度要高于必选消耗，在投资上需更堤防挖掘能捕捉生意趋势的公司。
而关于医药板块的市集发达，过蓓蓓则合计，A股医药行业本年发达相对过时，一方面由于药品革命及生意化收益尚未达到市集预期，投资者担忧革命资本无法通过销售药品回收，进而影响医药企业的革命积极性，导致行业举座估值压缩。同期，医药行业的基本面也不甚理思。“总体来看，现在投资者对医药行业的风险偏好和投资偏好尚未皆备规复。”她暗示。
不外，在过蓓蓓看来，医药行业畴昔的“看点”恰好在此。“现在行业估值已基本反应了这些不乐不雅预期，畴昔一朝迎来战略变化和行业基本面的改善，估值有望迎来成立。此外hongkongdoll face，市集资金对医药ETF的‘逆势布局’，也自满出投资者对医药板块底部位置的相对认同。”